Введение

Крупный бизнес США – один из локомотивов современной американской финансово-промышленной системы. 2022 год обозначился замедлением американской экономики в связи с последствиями финансовых вливаний в неё во время ковидных ограничений 2020–2021 гг., началом российской специальной военной операции на Украине, а также инфляционными последствиями старта реализации «Инфраструктурного плана» Дж. Байдена. К октябрю 2022 г. государственный долг США достиг рекордных 31 трлн долл. Проблему особенно обострил рекордный за четыре десятилетия рост стоимости розничного топлива и инфляция, ставшая причиной серьёзных экономических трудностей для американского большого бизнеса. Для ряда крупных американских компаний составляет дополнительную сложность санкционная нагрузка, связанная с пролонгацией рестрикций американской администрации в отношении КНР. Несмотря на экономические трудности, ещё с конца 2021 г. начала расти прибыль корпораций. Российский исследователь В.Б. Супян отмечает, что «уже в III квартале 2021 г. они [прибыли крупных американских компаний. – В.К.] были на 21% выше допандемического уровня. Рост прибыли стимулировал и деловые инвестиции. Они переместились от строительства в сторону оборудования, информационных технологий и программного обеспечения»¹. Тем не менее, новые вызовы 2022 г. стали не только серьёзным испытанием, но и временем возможностей для крупного бизнеса США.

Корпоративные настроения

Сложная экономическая ситуация сказалась на всех американских корпорациях без исключения. Замораживание найма и увольнения становились всё более распространёнными в течение 2022 г., поскольку американские предприятия стремились сократить расходы на волне опасений возможной рецессии. Индекс «Форчун 500» (Top Fortune), показывающий настроения представителей крупнейших американских корпораций, в конце августа опустился до уровня 1979 г., когда очередной нефтяной кризис способствовал росту опасений за будущее экономики США, следствием чего стала скорая победа на выборах представителя Республиканской партии Р. Рейгана. Однако не все экономисты ожидают возможной рецессии. Так, согласно опросу «Уолл-стрит джорнэл», 63% экспертов прогнозируют «мягкую посадку» экономики без наступления кризиса. В частности, Брайан Виз, директор Экономического совета при президенте Дж. Байдене отметил, что состояние экономики США в 2022 г. вполне благоприятное и растущий рынок труда и рост потребительских расходов позволят преодолеть возникающие проблемы².

Понятно, что это беспокоит многих сотрудников, что, в свою очередь, сказывается и на рабочей атмосфере в компаниях. В сентябре 2022 г. опросы сотрудников двадцати крупнейших американских компаний показали, что 78% работников опасаются, что они потеряют работу во время следующей рецессии. Кроме того, 56% заявили, что они не готовы терять в финансовом отношении, а 54% заявили, что согласились бы на сокращение зарплаты, чтобы избежать увольнения³. Компании испытывают трудности и с производством продукции, что связано с продолжающимися карантинными ограничениями на заводах в Китае и Вьетнаме. Так, в начале ноября в связи со вспышкой коронавируса вновь, в очередной раз, было остановлено производство и вся экономическая активность в одном из важнейших экономических центров КНР в Гуаньчжоу⁴.

Прибыли корпораций в 2022 году

Данные Министерства торговли США от сентября 2022 г. показывают, что прибыль корпораций выросла на 35% за последний год и находится на самом высоком уровне с 1950 года. Инфляция тем временем выросла до 9,5% в годовом исчислении в октябре. Рассмотрим, опираясь на данные статистики, опубликованные компаниями в различных отраслях, и сравним прибыль за последний квартал с тем же кварталом двумя годами ранее, до пандемии. Повышение цен было получено путём проверки отчётов о доходах, хотя в них часто отсутствовала конкретика. Эти данные не претендуют на то, чтобы быть окончательными, но показывают, как широкая выборка компаний повысила цены, даже несмотря на скачок прибыли.

Особенно высокий рост прибыли показали компании сырьевого сектора американской экономики. На фоне резкого роста цен на газ рост прибыли нефтяного гиганта «Шеврон» на 240% стал частью «двух самых успешных кварталов, которые когда-либо видела компания»⁵, что привело к увеличению дивидендов и заверениям в том, что она сохранит добычу на низком уровне для поддержания высоких цен. Прибыль сталелитейной корпорации «Стиль Дайнемикс» увеличилась на 809%. Инфляция существенно не повлияла на компанию, поскольку более высокие цены превысили возросшие затраты на цепочку поставок. Прибыль гиганта по производству удобрений «Нутриен» выросла примерно на 1,2 млрд долл. благодаря более высоким отпускным ценам, которые более чем компенсировали высокие затраты на сырьё и снижение объёмов продаж.

Анализ показал, что сырьевые компании, торгующие нефтью, древесиной, каучуком, мясом, пшеницей, сталью, и компании горнодобывающей промышленности, зафиксировали наибольший рост прибыли, в то время как рестораны и розничные торговцы продемонстрировали меньшие улучшения или даже убытки. «Скачки цен на сырьевые товары отражаются по всей цепочке поставок, в итоге ударяя по потребителям»⁶, – отметил Мартин Шмальц, экономист Оксфордского университета. Тем не менее, инфляция увеличивает прибыль компаний, позволяя не допустить у себя массовых сокращений и увеличивая их инвестиционные возможности.

Тенденции монополизации американской экономики

Одной из отраслей, которая наглядно иллюстрирует, как корпорации использовали нынешний дисбаланс спроса и предложения для увеличения своей прибыли, является сфера жилищного строительства.

В последние месяцы средние цены продажи на «раскалённом» рынке новостроек взлетели выше 500 тыс. долл. Популярное объяснение этому рекордному росту – инфляция, сжатие цепочек поставок и рост затрат на строительные материалы. Однако свой вклад внёс и другой, менее широко освещаемый фактор. В материалах расследования газеты «Гардиан» отмечается, что два крупнейших застройщика страны, «Пульт групп» и «Леннар», намеренно снизили стоимость строительства жилья и предприняли другие шаги, направленные на поддержание высоких цен путём ограничения предложения. Прибыль «Леннар» за первые два квартала 2022 г. выросла на 78%, в то время как прибыль «Пульт групп» подскочила на 97%⁷.

Поднявшись по цепочке поставок, производитель древесины «Бойс каскад» продемонстрировал рост прибыли более чем на 1 100%, что в значительной степени объясняется беспрецедентными ценами в 2021 году. Руководители хвастались, что повышение рентабельности было лишь «частично компенсировано» инфляционными издержками и издержками цепочки поставок⁸. Рост прибыли наблюдался в 2022 г. во всех отраслях, связанных со строительством. Так, в «Хоум депо», где прибыль выросла на 38% и примерно на 2 млрд долл. соответственно, объём продаж и ценообразование способствовали росту продаж, поскольку клиенты платили за пиломатериалы в 4 раза больше. Однако следует отметить нарастание общей тенденции монополизации как раз в тех отраслях, которые показали наибольшую прибыль за первые три квартала 2022 года. По некоторым оценкам, «Хоум депо» в 2022 г. контролирует около трети рынка товаров для дома и владеет ещё большей долей сектора потребительских пиломатериалов. «Леннар» и «Пульт групп» контролируют около 20% рынка американского домостроения (хотя во многих штатах Среднего Запада этот показатель, вероятно, намного выше), а «Бойс каскад» контролирует около трети рынка фанеры.

Заключение

Крупный бизнес США в 2022 г. столкнулся с целым рядом трудностей – от инфляционных последствий начала реализации «Инфраструктурного плана» Дж. Байдена до сложностей с логистическими цепочками в связи с продолжающимися коронавирусными ограничениями в Китае и специальной военной операцией на Украине. Тем не менее, большинство американских корпораций закончат год с прибылью в связи с рекордным ростом цен на сырье на внутреннем и внешнем рынках, что компенсирует им все экономические издержки. Рост американской инфляции сопровождается также и ростом доходов американского среднего класса, что толкает потребление потребительских товаров вверх. Перспективы глубокой рецессии выглядят маловероятными на данный момент, что должно поспособствовать росту экономического оптимизма со стороны крупных компаний на перспективы американской экономики в 2023 году.