Во-первых, накопленные канадские прямые инвестиции в США растут значительно более высокими темпами, чем американские – в Канаде. В результате, с 2015 г. Канада является нетто-экспортёром прямых инвестиций в Соединённые Штаты. Положительное для Канады сальдо накопленных прямых инвестиций составило к 2017 г. 101 млрд кан. долл.¹ (см. график 1). Одновременно растёт и доля Канады в накопленных прямых иностранных инвестициях, привлечённых США. С 2012 по 2017 г. она увеличилась с 8,3% до 11,3%². За этот период Канада поднялась с 5-го на 3-е место среди крупнейших экспортёров прямых инвестиций в Соединённые Штаты, уступая лишь Великобритании и Японии и опережая Люксембург, Нидерланды, Германию, Швейцарию, Францию, Ирландию, Бельгию.

В 2017 г. чистый поток американских прямых инвестиций в Канаду уменьшился на 9,3%, до 23,1 млрд кан. долл., а за первые три квартала 2018 г. он составил всего 12,6 млрд кан. долл.³ Казалось бы, негативная динамика налицо. Однако при этом, в период с I кв. 2017 г. по III кв. 2018 г. на США пришлось 52,6% всех привлечённых Канадой прямых инвестиций, а с 2012 по 2016 г. – только 51,2%. Иначе говоря, при президенте Д. Трампе роль США в качестве экспортёра прямых инвестиций в Канаду даже несколько увеличилась.

Что касается экспорта канадских прямых инвестиций в США при новой американской администрации, то в 2017 г. он вырос на 10,2%, до 82,5 млрд кан. долл., а за первые 9 месяцев 2018 г. – буквально обрушился и составил всего лишь 32,2 млрд кан. долл.⁴ Но, при этом, после прихода к власти Д. Трампа значение Соединённых Штатов как импортёра прямых инвестиций для канадского капитала всё же выросло. Если за 2012–2016 гг. в США отправилось 63,8% всех канадских исходящих прямых инвестиций, то с января 2017 г. по сентябрь 2018 г. – уже 70,5%.

При этом, накопленные прямые инвестиции США в Канаде и Канады в США заметно выросли и в 2017 г., и, по нашим оценкам, в 2018 г. Кроме того, заключённое в сентябре 2018 г. Соглашение США – Мексика – Канада, ЮСМКА (The US-Mexico-Canada Agreement, USMCA) должно способствовать устранению фактора неопределённости, хотя бизнесу по обе стороны американо-канадской границы теперь, скорее всего, понадобится определённое время для анализа достигнутых договорённостей и оценки их влияния как на существующие цепочки создания стоимости, так и на инвестиционную привлекательность новых проектов.

Анализ деятельности канадских корпораций и финансовых институтов на американском рынке в 2017–2018 гг. показывает, что избрание президентом Д. Трампа не привело к существенным изменениям в направлениях экспорта прямых инвестиций из Канады в США. Наиболее привлекательными отраслями для канадского капитала в Соединённых Штатах остаются трубопроводный транспорт, электроэнергетика, в том числе использование альтернативных источников энергии, коммунальное хозяйство, финансовый сектор, недвижимость и инфраструктура⁵.

В канадской горнодобывающей промышленности американские ТНК наращивают своё присутствие. В 2017 г. конгломерат «Вашингтон кампаниз» (Washington Companies) заплатил 1,2 млрд долл. за канадскую независимую алмазодобывающую фирму «Доминион даймонд» (Dominion Diamond). В 2019 г. ведущая американская золотодобывающая ТНК «Ньюмонт майнинг» (Newmont Mining) объявила о покупке за 10 млрд долл. крупной канадской компании аналогичного профиля «Гоулдкорп» (Goldcorp)⁶.

Что касается промышленности, то, наверное, главным для Канады событием за те два года, которые Д. Трамп уже провёл в Белом доме, стало принятое в ноябре 2018 г. решение американской автомобильной корпорации «Дженерал моторс» (General Motors) закрыть принадлежащее ей крупное предприятие в г. Ошава, провинция Онтарио. Этот завод был запущен ещё в 1953 г. и на пике выпускал до 1 млн автомобилей в год. Решение стало шоком для 2,5 тыс. занятых на предприятии и неприятной неожиданностью для канадских властей, особенно учитывая тот факт, что на протяжении многих десятилетий «Дженерал моторс» получала щедрые субсидии, гранты и займы из федерального и провинциального бюджетов. Руководство американской корпорации отрицает какую-либо связь этого решения с политикой Белого дома и указывает, что одновременно было объявлено о закрытии ещё пяти предприятий в Северной Америке⁷. Однако из неофициальных источников известно также, что Д. Трамп ставил вопрос о заводе в г. Ошава во время переговоров с премьер-министром Канады Дж. Трюдо об условиях двусторонней торговли. «Каждый раз, когда у нас есть проблема по какому-либо вопросу, я просто вынимаю фотографию “Шевроле Импалы”⁸», – цитирует американского президента источник канадских СМИ⁹.

Автомобильные завод в Ошаве – не единственное предприятие, закрытое за последние два года американскими компаниями в Канаде. Так, в 2017 г. было объявлено о прекращении производства и на одном из канадских заводов «Проктер энд Гэмбл» (Procter & Gamble), ведущего поставщика потребительских товаров, а в 2018 г. – о закрытии расположенного в Торонто завода американского производителя пищевой продукции «Кэмпбелл суп» (Campbell Soup). История последнего предприятия насчитывала, кстати, 87 лет.

Американские производители продуктов питания и напитков вообще, похоже, не слишком высоко оценивают перспективы развития своего производства в Канаде. В 2018 г. корпорация «Крэфт Хайнц» (Kraft Heinz) избавилась от своего канадского бизнеса по производству сыров, выручив за него 1,62 млрд кан. долл., а «Кока-Кола» (Coca-Cola) – от пяти принадлежавших ей канадских заводов безалкогольных напитков и 50 распределительных центров, получив за них, по оценкам, 800 млн кан. долл. Справедливости ради надо отметить, что та же «Кока-Кола» в 2018 г. объявила об инвестициях в производство в Канаде безлактозного молока. Однако речь здесь идёт о значительно меньшей сумме – 85 млн кан. долларов.

Сектор, где наблюдается настоящий расцвет американской инвестиционной активности в Канаде, – это производство марихуаны и продуктов с её содержанием. Дело в том, что с октября 2018 г. Канада легализовала производство и потребление марихуаны не только в медицинских, но и в рекреационных целях, в то время как американское законодательство на федеральном уровне пока не столь либерально¹⁰. Учитывая это, крупный американский капитал, похоже, намерен использовать Канаду, с одной стороны, как полигон для настройки бизнес-процессов по производству, дистрибуции и розничным продажам данного вида продукции, а с другой – как плацдарм, позволяющий закрепиться в новой многообещающей отрасли. Речь идёт о многомиллиардных инвестициях. Так, ведущий американский производитель вина, ликёроводочной продукции и пива «Констеллэйшн брэндз» (Constellation Brands) уже заплатил более 4,2 млрд кан. долл. за 38%-ную долю в капитале канадского производителя марихуаны «Кэнопи гроус» (Canopy Growth) и право купить контрольный пакет его акций. В свою очередь, табачный гигант «Элтриа групп» (Altria Group) за 1,8 млрд долл. получил 45% акций и право на доведение своей доли до контрольной в другой канадский фирме аналогичного профиля – «Кронос групп» (Cronos Group).

Заключение

Проведённый нами анализ обменов прямыми инвестициями между США и Канадой, американо-канадских сделок слияний и поглощений в 2017–2018 гг., эволюции и стратегий развития крупного бизнеса двух стран показывает, что первые два года президентства Д. Трампа оказали некоторое негативное влияние на масштабы движения прямых инвестиций между США и Канадой. Кроме того, они сопровождались определённым сокращением присутствия американского капитала в канадской нефтегазовой промышленности и обрабатывающих отраслях при росте его интереса к канадскому бизнесу в сфере высоких технологий и бурно развивающемуся в Канаде сектору производства, дистрибуции и розничной реализации легальных наркотических средств, используемых как в медицинских, так и рекреационных целях. Вместе с тем, пребывание новой администрации в Белом доме и торговые разногласия между Вашингтоном и Оттавой мало повлияли на направления экспорта прямых инвестиций из Канады в США и в целом не привели к изменениям основных тенденций, характеризующих сотрудничество между двумя странами в инвестиционной сфере. Это подтверждает тезис о том, что ни судьба отдельных двух- и многосторонних соглашений, ни фактор личности в истории на данном этапе не способны встать на пути американо-канадской экономической интеграции как таковой.